なぜ日本企業は海外M&Aで巨額損失を繰り返す？

日刊ゲンダイDIGITAL

【転載開始】

■リコーも…なぜ日本企業は海外M&Aで巨額損失を繰り返す？

　2018年3月8日

　海外企業をＭ＆Ａし、事業を拡大している

日本の大手企業が、またも海外事業の失敗

で巨大損失を出した。

複写機大手のリコーだ。

２００８年に約１６００億円で買収した米国の

事務用品販売大手「アイコンオフィスソリュー

ションズ」の収益が想定を下回り、

最大１０００億円の損失を出す恐れがあるという。

　「米国会計基準に基づき“のれん代”の

減損処理実施を検討中です。キャッシュ

アウトするということはありません」（リコー広報室）

　リコーに限らず日本の大手企業が、

海外のＭ＆Ａで巨額の“のれん代減損”を

計上するケースは後を絶たない。

海外のＭ＆Ａに詳しい百年コンサルティングの

鈴木貴博社長が、のれん代の減損についてこう

説明する。

　「大手企業が海外企業のＭ＆Ａで巨額赤字を

出す原因は、米国（国際）会計基準の導入です。

Ｍ＆Ａした海外企業の収益が予想外に伸びず、

その会社の資産価値が大きく減少すると問題が

大きくなるんです」

　東芝が１兆円規模の損失を出したのも、

米国の原発メーカー、ウェスチングハウスの

買収による、のれん代の巨額損失が原因だった。

日本郵便は６２００億円でＭ＆Ａしたオーストラリア

の物流子会社が、業績不振で４０００億円の

のれん代の減損を計上している。

　「つまり６２００億円で買った子会社が、実際には

２２００億円の価値しかなくなったということです」

（前出の鈴木氏）

　なぜ日本企業は海外企業のＭ＆Ａで巨額損失

を繰り返すのか。

日本企業が海外事業で失敗する原因を、

ジョンソン・エンド・ジョンソンなどの海外企業の

社長を務めた国際ビジネスブレインの新将命

社長が指摘する。

　「まず買収しようとする会社に対する評価が

甘いという点。次に買収相手との間に企業理念

のギャップがあること。そして海外での経営を

外国人に任せてしまうこと。日本企業による

海外でのＭ＆Ａの歴史は浅く、事業統括する

専門家がいないことも大きな原因です」

　前出の鈴木氏によれば、数千億円規模の

Ｍ＆Ａで事業を拡大、多角化を目指す国内企業

のうち、米国会計基準を採用している大手企業

の多くが、のれん代減損のリスクを抱えている

という。

そして「今後も『数千億円ののれん代の減損が

発生し』と発表する企業が出て来る可能性は

非常に高い」と付け加える。

【転載終了】

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　日本郵政の場合は、東芝をダメにした

西室氏が主導したからだといわれて

いますよね。

　政界と財界のレベルダウンが原因

なのでしょうか？

　日本は、外交やＭ＆Ａが苦手なのかな？