海外メディアが日銀を完全無視へ・・・？

ＭＯＮＥＹ　ＶＯＩＣＥ

【転載開始】

海外メディアが日銀を完全無視へ。

詭弁が通じず、黒田日銀がついに「敗北宣言」

※抜粋

■ウォール・ストリート・ジャーナルは一切報道せず

　日本の主要メディアは

「副作用に配慮した金融政策の修正」が

行われたかのように大きく取り扱ったが、

THE WALL STREET JURNAL 日本語版

（以下WSJ）では、今回の日銀金融政策

決定会合については会合があった事実

も含め一切報道していない。

　WSJの「経済～金融政策ウオッチ」では、

7月27日に開催されたECB理事会後の

ドラギ総裁の会見の内容から、7月31日～8月1日

に開催されたFOMC、さらには8月2日の

英イングランド銀行の利上げなど、主要国の

金融政策に関するニュースが並んでいるが、

日経新聞の一面トップを飾った日銀政策委員会

については何も取り上げていない。

　WSJが国内で大きな注目を集めた今回の

日銀政策委員会について一切報道をして

いないのは、「ニュースとしての価値がない」

からに他ならない。

■10年国債の利回りが急上昇

　黒田総裁が長期金利の変動幅として従来に

比べ「上下倍程度が念頭」との見解を示した

ことを受け、国債市場では10年国債の利回り

が一時0.145％まで「急上昇」した。

　そして、日本のメディアは今回日銀が長期

金利の誘導上限を0.1％引き上げたことが、

世界的な金利上昇をもたらしたかのような

報道をしている。

しかし、これは日銀を買い被ったものでしか

ない。

　黒田日銀は頑なに現状の金融緩和政策

の継続、さらなる強化を目指しているが、

世界の金融環境は大きく変化してきている。

■世界の金融環境は大きく変化している

　6月以降だけでみても、FRBを筆頭にトルコ、

香港、フィリピン、メキシコ、カナダ、インド、

そして英国と、世界の多くの中央銀行が政策

金利を引き上げている。

　これは、世界の金融環境が昨年までの

「金融緩和政策を背景とした通貨安競争」の

段階を終了し、新興国を中心に「資本流出に

よる通貨安防止のための利上げ」局面に

移ったことを物語った動きである。

　世界的な金利の上昇は、日銀が長期金利

の誘導上限を引き上げたから起きたものでは

なく、世界の金融環境の変化に伴って起きた

ものでしかない。

■10年国債の利回りが急上昇

　黒田総裁が長期金利の変動幅として従来に

比べ「上下倍程度が念頭」との見解を示した

ことを受け、国債市場では10年国債の利回り

が一時0.145％まで「急上昇」した。

　そして、日本のメディアは今回日銀が長期

金利の誘導上限を0.1％引き上げたことが、

世界的な金利上昇をもたらしたかのような

報道をしている。

しかし、これは日銀を買い被ったものでしかな

　黒田日銀は頑なに現状の金融緩和政策の

継続、さらなる強化を目指しているが、世界の

金融環境は大きく変化してきている。

■世界の金融環境は大きく変化している

　6月以降だけでみても、FRBを筆頭にトルコ、

香港、フィリピン、メキシコ、カナダ、インド、

そして英国と、世界の多くの中央銀行が政策

金利を引き上げている。

　これは、世界の金融環境が昨年までの

「金融緩和政策を背景とした通貨安競争」の

段階を終了し、新興国を中心に「資本流出に

よる通貨安防止のための利上げ」局面に

移ったことを物語った動きである。

　世界的な金利の上昇は、日銀が長期金利の

誘導上限を引き上げたから起きたものではなく、

世界の金融環境の変化に伴って起きたもので

しかない。

■完全なる敗北宣言

　今回の金融政策決定会合で黒田日銀は

市場にサプライズを起こすことはできなかった。

それどころか、物価見通しを下方修正するなか

で、実質的な「マイナス金利政策の縮小」に

追い込まれた。

　黒田日銀はこれまで今後の具体的な追加緩和

の手段として、「マイナス金利の深掘り」と

「長期金利操作目標の引き下げ」が「中心的な手段」

になるとの考えを示してきた。

　その黒田日銀が、一転「強力な金融緩和継続

のための枠組み強化」で、「金利は、経済・物価

情勢等に応じて上下にある程度変動しうるもの」

という表現で金利上限の引き上げを容認すると

同時に、「マイナス金利が適用される政策金利

残高を、長短金利操作の実現に支障がない範囲

で、現在の水準から減少させる」という表現で

マイナス金利の縮小を図ることを決めたものである。

　つまり、「強力な金融緩和継続のための枠組み強化」

の実態は、黒田日銀が「今後の追加緩和の中心的な

手段」として来た「長期金利操作目標の引き下げ」と

「マイナス金利の深掘り」の両方を放棄する「敗北宣言」

だといえるのである。

■市場をコントロールできなくなった黒田日銀

　市場にサプライズを起こすことで存在感を発揮しよう

としてきた黒田日銀が、サプライズを起こす能力を

失ったということは、市場をコントロールする能力を

失ったことと同義である。

　日銀は昨年から「金融緩和を強化すれば2％の

物価上昇は達成できる」と繰り返すオオカミ少年を

政策委員、副総裁に就任させてきた。

しかし、日銀がいくらその場その場を詭弁で乗り

切ったとしても、結果が伴わないことで市場はもう

オオカミ少年のいうことには耳を貸さなくなっている。

　WSJが日銀の金融政策決定会合について全く

報じていないのも、日銀をオオカミ少年とみなして

いるからかもしれない。

　国内では「異次元の金融緩和」の副作用として、

金融機関の収益悪化や市場の流動性の低下など

の懸念が指摘されている。

　しかし、黒田日銀が最も警戒しなければならない

「副作用」は、これまで詭弁を繰り返し過ぎたことで、

市場が日銀の意思に従って動かなくなること、

日銀が市場のコントロール能力を失って来ている

ことである。

【転載終了】

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　安倍３選によって、「アベノミクス」失敗

を認める機会を失うことも考えられます。

　黒田続投は「アベノミクス」の継続のため

なのでしょうが、この先はどう誤魔化して

いくんでしょうかね？

　もう、日本は世界経済に影響を及ぼさない

ということでしょうかね？